Vorwort des Präsidenten des Verwaltungsrates und des Chief Executive Officers
Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre, sehr geehrte Damen und Herren
Das erste Halbjahr 2026 war von gegensätzlichen Entwicklungen geprägt. Während die Kapitalmärkte von technologischen Innovationen, allen voran im Bereich der künstlichen Intelligenz, profitierten, blieben das geopolitische Umfeld und das sinkende Zinsniveau im Schweizer Franken belastende Faktoren.
Gerade in einem solchen Umfeld zeigt sich, ob die strategischen Weichen richtig gestellt wurden und wie robust ein Geschäftsmodell aufgestellt ist. Die Ergebnisse des ersten Halbjahres belegen unseren Kurs. Die VP Bank erzielte einen Halbjahresgewinn von CHF 32.4 Mio., was einer Steigerung von 12.7 Prozent gegenüber der Vorjahresperiode entspricht. Massgeblich dazu beigetragen haben das Wachstum der betreuten Kundengelder, die positive Entwicklung des Kommissions- und Dienstleistungsgeschäfts, die den anhaltenden Rückgang im Zinserfolg kompensieren konnte, sowie die weiterhin konsequente Kostendisziplin.
Wachstumsinitiativen zeigen Wirkung
Der anhaltende Druck auf das Zinsergebnis führt dazu, dass sich das Ertragsmodell der Bankenbranche strukturell verändert. Bereits 2025 haben wir verschiedene Wachstumsinitiativen lanciert. Ziel war es, die Ertragsbasis breiter aufzustellen, die Vertriebsstärke auszubauen und die Voraussetzungen für langfristiges Wachstum zu schaffen. Diese Massnahmen entfalten zunehmend Wirkung.
Mit der Weiterentwicklung unseres Leistungsversprechens im Private Banking und im Intermediärgeschäft haben wir unser Angebot konsequent an den Bedürfnissen unserer Kundinnen und Kunden ausgerichtet. Die hohe Akzeptanz des neuen Modells bestätigt die Attraktivität des Angebots. Gleichzeitig erzielen wir daraus wiederkehrende Mehrerträge von rund CHF 7 Mio. pro Jahr. Damit stärken wir die Qualität und Nachhaltigkeit unserer Erträge und machen unser Geschäftsmodell schrittweise unabhängiger vom Zinsumfeld.
Parallel dazu investieren wir gezielt in unsere Vertriebsstärke. Mit einer strukturierten Kundenbuchplanung, gezielten Ausbildungsprogrammen und einem klaren Fokus auf Sales Excellence schaffen wir die Voraussetzungen, bestehende Kundenbeziehungen weiter auszubauen und gezielt neue Kundinnen und Kunden zu gewinnen. Auch diese Bemühungen zeigen Wirkung. Im ersten Halbjahr erzielte die VP Bank einen Netto-Neugeldzufluss von CHF 1.4 Mrd., was annualisiert einem Wachstum von 5.2 Prozent entspricht. Besonders erfreulich ist die breite Abstützung der Zuflüsse. Wachstum verzeichneten wir insbesondere in unserem Heimmarkt Liechtenstein und in der Schweiz sowie in den Geschäftsfeldern Intermediäre und Asset Servicing. Getragen vom positiven Netto-Neugeld und einer erfreulichen Marktperformance stiegen die betreuten Kundenvermögen um 6.4 Prozent auf CHF 57.1 Mrd.
Die positive Entwicklung im Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft konnte den Rückgang im Zinserfolg vollständig kompensieren.
Urs Monstein
Chief Executive Officer
Digitalisierung und Menschen als Erfolgsfaktoren
Die Weiterentwicklung unseres Geschäftsmodells umfasst weit mehr als neue Wachstumsinitiativen. Ebenso konsequent investieren wir in die Digitalisierung der VP Bank. Wir vereinfachen Prozesse, nutzen die Möglichkeiten der künstlichen Intelligenz gezielt dort, wo sie einen Mehrwert schafft, erhöhen unsere Effizienz und schaffen zusätzliche Freiräume für persönliche Beratung. Digitalisierung verstehen wir dabei nicht als Selbstzweck, sondern als Instrument, um das Kundenerlebnis weiter zu verbessern und unsere Organisation zukunftsfähig aufzustellen.
Entscheidend dafür ist die kontinuierliche Weiterentwicklung unserer Mitarbeitenden. Die Umsetzung unserer Strategie gelingt nur mit engagierten und kompetenten Teams. Deshalb investieren wir gezielt in Führung, Aus- und Weiterbildung sowie in eine Unternehmenskultur, die Eigenverantwortung, Zusammenarbeit und unternehmerisches Denken fördert.
Profitables Wachstum braucht ein starkes Fundament
Profitables Wachstum bedeutet für uns mehr als steigende Kundenerträge. Ebenso wichtig ist es, dass wir unsere Kostenbasis konsequent steuern. Effizienz ist deshalb kein kurzfristiges Sparprogramm, sondern ein fester Bestandteil unserer Unternehmensführung. Im ersten Halbjahr 2026 sank der Geschäftsaufwand um weitere 5.3 Prozent, wobei sowohl Personalaufwand, Sachaufwand und Abschreibungen zurück gingen.
Gleichzeitig sichern eine starke Bilanz und eine solide Kapitalisierung unsere Stabilität. Sie geben uns den nötigen Handlungsspielraum, um auch in einem anspruchsvollen Umfeld Chancen zu nutzen.
Mit dem erstmaligen Moody's-Rating haben wir im Berichtsjahr zudem einen wichtigen Meilenstein erreicht. Das Emittentenrating von A1 und das Einlagenrating von Aa2 bestätigen die hohe Kreditqualität der VP Bank sowie die Stärke unseres Geschäftsmodells.
Strategie konsequent weiterentwickeln
Der aktuelle Strategiezyklus nähert sich seinem Ende. Gemeinsam überprüfen Verwaltungsrat und Gruppenleitung deshalb die strategische Ausrichtung der VP Bank. Dabei geht es nicht um eine grundlegende Neuausrichtung. Im Mittelpunkt steht vielmehr die Frage, wie wir unsere Stärken künftig noch konsequenter nutzen, unsere Organisation weiterentwickeln und unser Wachstumspotenzial noch besser ausschöpfen können.
Dabei beziehen wir bewusst unterschiedliche Perspektiven ein. Der regelmässige Dialog mit unseren Kundinnen und Kunden, unseren Mitarbeitenden sowie unseren Aktionärinnen und Aktionären liefert wertvolle Impulse für die Weiterentwicklung der VP Bank. Die bisherigen Rückmeldungen bestätigen unseren eingeschlagenen Kurs und bestärken uns darin, diesen konsequent fortzusetzen.
Die Grundlagen für die nächsten Wachstumsschritte sind gelegt.
Stephan Zimmermann
Präsident des Verwaltungsrates
Mit Zuversicht ins zweite Halbjahr
Wir gehen mit Zuversicht in die zweite Jahreshälfte. Nach den saisonal begünstigten Netto-Neugeldzuflüssen im ersten Halbjahr rechnen wir mit einer Normalisierung. Gleichzeitig fällt die Geschäftsentwicklung erfahrungsgemäss im zweiten Halbjahr schwächer aus. Auch das geopolitische Umfeld, das anhaltend tiefe Zinsniveau und Währungseinflüsse werden die Marktbedingungen weiterhin prägen.
Doch die Grundlagen für die nächsten Wachstumsschritte sind gelegt. Unsere strategischen Initiativen zeigen Wirkung, unsere finanzielle Position ist stark und unsere Organisation entwickelt sich weiter. Nun gilt es, das begonnene Momentum weiter auszubauen. Dabei bleiben wir unserem Anspruch treu: nachhaltiges Wachstum aus eigener Kraft, verbunden mit einer hohen Kapitalstärke, konsequenter Risikodisziplin und einer partnerschaftlichen Ausrichtung gegenüber unseren Kundinnen und Kunden.
Unser Dank gilt unseren Mitarbeitenden. Ihr Engagement, ihre Fachkompetenz und ihre Bereitschaft, Veränderungen aktiv mitzugestalten, sind die wichtigste Voraussetzung für den Erfolg der VP Bank. Ebenso danken wir unseren Kundinnen und Kunden, unseren Aktionärinnen und Aktionären sowie allen Geschäftspartnern für ihr Vertrauen. Dieses Vertrauen ist Ansporn und Verpflichtung zugleich.
