Vorwort des Präsidenten des Verwaltungsrates und des Chief Executive Officer
Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre, sehr geehrte Damen und Herren
Das vergangene Geschäftsjahr war geprägt von einem herausfordernden makroökonomischen Umfeld. Sinkende Zinsen, ungünstige Währungseinflüsse und anhaltende geopolitische Unsicherheiten stellten Unternehmen wie Investoren vor anspruchsvolle Rahmenbedingungen. Dennoch zeigten die globalen Märkte einmal mehr ihre bemerkenswerte Widerstandskraft. Weder politische Spannungen noch Handelskonflikte vermochten den Aufschwung zu bremsen, der sich im Verlauf des Jahres zunehmend festigte. Massgeblich für diese Entwicklung war der technologische Fortschritt, insbesondere im Bereich der künstlichen Intelligenz. Die Dynamik rund um KI-Innovationen trieb Technologieaktien auf neue Höchststände und verlieh den Märkten zusätzlichen Schub.
In diesem Umfeld kann die VP Bank auf ein erfolgreiches Jahr zurückblicken. Die im Jahr 2024 initiierten Massnahmen wurden konsequent und planmässig weitergeführt und haben wesentlich zur positiven Entwicklung beigetragen. Dank der fokussierten Umsetzung unserer strategischen Prioritäten und der hohen Einsatzbereitschaft unserer Mitarbeitenden konnte die Bank einen Jahresgewinn von CHF 47.0 Mio. ausweisen.
Ertragsentwicklung gestützt durch höhere Kundenaktivitäten
Der Geschäftsertrag entwickelte sich positiv. Treiber dieser Entwicklung waren das Wachstum im Kommissions- und Dienstleistungserfolg sowie im Handelserfolg, die beide von einer höheren Kundenaktivität profitierten. Die bestandesabhängigen Kommissionserträge konnten sowohl im Intermediärgeschäft als auch im Privatkundengeschäft gesteigert werden, was auf die Initiative zur Überarbeitung unseres Leistungsangebots zurückzuführen ist. Demgegenüber stand ein Rückgang im Zinserfolg, der die Herausforderungen des aktuellen Zinsumfelds widerspiegelt. Zusätzlich wirkten sich Währungseinflüsse belastend auf das Ergebnis aus. Insgesamt stieg der Geschäftsertrag um 2.1 Prozent auf CHF 337.3 Mio. Bereinigt um den Währungseffekt hätte das Wachstum 4.9 Prozent betragen.
Die betreuten Kundenvermögen entwickelten sich ebenfalls positiv und erhöhten sich um 5.8 Prozent auf CHF 53.7 Mrd. Diese Entwicklung wurde sowohl durch marktbedingte Effekte als auch durch positive Nettoneugeldzuflüsse getragen. Der Nettoneugeldzufluss belief sich auf CHF 1.2 Mrd., was einem Wachstum von 2.3 Prozent entspricht.
Im Kreditgeschäft blieb das Volumen mit CHF 5.9 Mrd. bei verbesserter Profitabilität konstant. Weniger ertragsstarke Kredite wurden reduziert, während Mittel in qualitativ hochwertige und profitablere Kreditbeziehungen allokiert wurden.
Kostendisziplin als Fundament nachhaltiger Profitabilität
Auf der Kostenseite konnte die VP Bank im Berichtsjahr weitere Fortschritte erzielen. Die Aufwendungen sanken um 8.9 Prozent auf CHF 280.8 Mio., was die Wirksamkeit der in den vergangenen Jahren eingeleiteten Kostenmassnahmen unterstreicht. Die Einsparungen erstreckten sich über sämtliche Kostenarten – von den Personal- und Sachkosten bis hin zu Abschreibungen und Rückstellungen.
Durch eine hohe Kostendisziplin und eine laufende Überprüfung der internen Abläufe gelang es, die Effizienz weiter zu steigern und die Cost/Income Ratio zu verbessern. Sie beträgt 83.2 Prozent.
Dank der konsequenten Umsetzung unserer strategischen Prioritäten können wir auf ein erfolgreiches Jahr zurückblicken.
Urs Monstein
Chief Executive Officer
Starke Anlagelösungen
Die VP Bank konnte den Rückenwind der Märkte im Berichtsjahr wirkungsvoll nutzen und erzielte eine sehr gute Investment-Performance, die auch im Vergleich zu unseren Mitbewerbern überzeugte. Dieses Ergebnis bestätigt die Qualität unseres Anlageprozesses und die Kompetenz unserer Investmentteams.
Parallel dazu gelang es, die Mandatsquote weiter auszubauen. Neue Mandate im Umfang von rund CHF 600 Mio. konnten abgeschlossen werden, was das Vertrauen unserer Kundinnen und Kunden in unsere Vermögensverwaltungsdienstleistungen unterstreicht.
Ein besonderes Highlight war die Einführung von VP Vida Go, einem neuen Vermögensverwaltungsmandat, das es ermöglicht, bereits ab einem Anlagebetrag von CHF 10'000 Franken kosteneffizient und professionell zu investieren. Mit diesem Angebot erweitern wir unser Produktportfolio gezielt um eine Lösung, die den Bedürfnissen einer breiteren Kundengruppe gerecht wird und den Zugang zu hochwertiger Vermögensverwaltung weiter öffnet.
Wachsen, wo wir stark sind
Im ersten Halbjahr haben Verwaltungsrat und Geschäftsleitung die strategische Ausrichtung der VP Bank umfassend überprüft. Im Zentrum dieser Analyse standen insbesondere unser Geschäft mit externen Vermögensverwaltern sowie das Privatkundengeschäft – zwei Bereiche, in denen wir traditionell stark positioniert sind und über tief verankerte Kundenbeziehungen verfügen. Die Überprüfung zeigte, dass wir unsere angestrebten Wachstumsziele wirksamer erreichen können, wenn wir uns gezielt auf ausgewählte Märkte konzentrieren.
Konkret bedeutet dies, dass wir unsere Ressourcen künftig noch gezielter auf jene Märkte ausrichten, in denen wir das grösste Wachstumspotenzial sehen und bereits über eine starke Basis verfügen. In diese Wachstumsmärkte investieren wir bewusst – unter anderem durch den Ausbau unserer Beratungsteams, die Schärfung unseres Leistungsversprechens sowie eine verstärkte Präsenz unserer Marke.
Das Geschäft mit Intermediären ist für die VP Bank weit mehr als ein ergänzendes Angebot – es gehört zu unserer DNA und bleibt auch künftig ein zentraler Pfeiler unserer strategischen Ausrichtung. Entsprechend fokussieren wir uns in diesem Bereich auf jene Märkte, in denen wir über langjährige Erfahrung und starke Positionen verfügen: Liechtenstein, die Schweiz, Luxemburg, Singapur und Hongkong.
Unsere Expertise, kombiniert mit persönlichem Service und direktem Zugang zu unseren Fachspezialistinnen und Fachspezialisten – etwa im Handel, in der Compliance oder in der Vermögensverwaltung – verschafft uns eine überzeugende Ausgangslage im Wettbewerb um diese anspruchsvolle Kundengruppe. Dadurch sind wir in der Lage, individuelle Bedürfnisse gezielt zu adressieren und uns durch hohe Qualität und Verlässlichkeit klar im Markt zu differenzieren.
Synergien aus dem Intermediärgeschäft als Vorteil für unsere Privatkunden
Auch im Privatkundengeschäft haben wir unsere strategische Ausrichtung geschärft. Unsere Aktivitäten konzentrieren sich auf unseren Heimmarkt Liechtenstein und die angrenzende Schweiz, Deutschland, Singapur, die British Virgin Islands sowie auf internationale Gemeinschaften aus schwedischen, dänischen und ausgewählten osteuropäischen Staatsangehörigen. In diesen Segmenten verfügen wir über besondere Stärken: sprachliche und kulturelle Nähe, langjährige Erfahrung im grenzüberschreitenden Geschäft sowie ein Leistungsangebot, das gezielt auf komplexe internationale Kundenbedürfnisse und Vermögensschutz ausgerichtet ist.
In Liechtenstein sind wir als Universalbank mit einer starken Marke fest verankert und konnten in den vergangenen Jahren nachhaltig wachsen. Die breite Kontaktbasis einer Universalbank eröffnet uns zudem zusätzliche Akquisitionschancen, die wir künftig noch systematischer nutzen wollen.
Ein klarer strategischer Fokus ist entscheidend, um die angestrebten Wachstumsziele nachhaltig zu erreichen.
Stephan Zimmermann
Präsident des Verwaltungsrates
Asset Servicing als dritte Säule unseres Geschäftsmodells
Ergänzend zu unserem Intermediär- und Privatkundengeschäft bildet das Asset Servicing die dritte tragende Säule der VP Bank. Es hat in den letzten Jahren massgeblich zum Wachstum der Gruppe beigetragen. In der Marktbearbeitung konzentrieren wir uns dabei primär auf die Zielmärkte der VP Bank Gruppe, wodurch wir Synergien im Vertrieb unserer umfassenden Dienstleistungspalette gezielt nutzen können.
Neben dem etablierten One-Stop-Shop-Angebot gewinnt die Zusammenarbeit mit anderen Verwaltungsgesellschaften zunehmend an Bedeutung. Für deren Fonds übernehmen wir die Fondsadministration sowie die Verwahrstellenfunktion – ein Bereich, in dem wir unsere langjährige Expertise einbringen und unsere Position als verlässliche Partnerin weiter stärken.
Aktienentwicklung und Dividendenantrag
Die VP Bank Aktie startete mit einem Kurs von CHF 77.40 in das Jahr 2025 und setzte damit den positiven Trend der vorangegangenen Monate fort. Im April kam es marktbedingt zu einem Rückgang, ausgelöst durch die Zollankündigungen der USA. Die Aktie erholte sich jedoch rasch und erreichte nach der Publikation der Halbjahresresultate 2025 ihren Jahreshöchststand. Zum Jahresende schloss sie bei CHF 84.40. Unter Berücksichtigung der ausgeschütteten Dividende von CHF 4.00 ergibt sich daraus eine Gesamtrendite von 14.4 Prozent.
Für das Geschäftsjahr 2025 beantragt der Verwaltungsrat der Generalversammlung vom 24. April 2026 erneut die Ausschüttung einer Dividende von CHF 4.00 pro Namenaktie A sowie CHF 0.40 pro Namenaktie B. Dies entspricht einer Dividendenrendite von 4.7 Prozent.
Ausblick
Auch das Jahr 2026 wird von einem Umfeld geprägt sein, das Chancen und Herausforderungen gleichermassen mit sich bringt. Das geopolitische Klima bleibt angespannt, und die geldpolitischen Rahmenbedingungen dürften anspruchsvoll bleiben. Gleichzeitig mehren sich Stimmen, die vor überzogenen Erwartungen im Zusammenhang mit Investitionen in künstliche Intelligenz warnen. Zudem bleibt die Entwicklung stark vom Zinsumfeld beeinflusst; die VP Bank rechnet mit einem weiteren Rückgang des Zinserfolgs.
Unabhängig von diesen externen Faktoren setzen wir unseren Weg mit Bedacht und Konsequenz fort. Unser Fokus liegt darauf, das profitable Wachstum der VP Bank in allen Segmenten und an allen Standorten nachhaltig zu steigern. Das hierfür initiierte Programm zeigt bereits erste Resultate im Intermediär- und Privatkundenbereich und bildet eine wichtige Grundlage für die kommenden Jahre.
Wir wissen heute sehr genau, in welchen Märkten und Segmenten wir wachsen wollen. Damit verschiebt sich der Schwerpunkt zunehmend auf das Wie – also auf die Umsetzung unserer strategischen Prioritäten. Entscheidend bleibt dabei, unser gesamtes Handeln konsequent auf die Bedürfnisse unserer Kundinnen und Kunden auszurichten – ganz im Sinne unseres Purpose «Partnerschaft, die voranbringt».
Ein zentrales Element unserer Weiterentwicklung ist dabei die Stärkung unserer Vertriebsorientierung. Dazu werden wir spezifische Ausbildungsprogramme bereitstellen, den Beratungsprozess und die Kundenbuchplanung weiter strukturieren und die Frontorganisation insgesamt noch effektiver gestalten. Zudem soll die Markt- und Segmentbearbeitung über unsere Standorte hinweg künftig besser koordiniert werden, um Synergien gezielter zu nutzen.
All dies erfolgt bei weiterhin hoher operativer Effizienz. Kostendisziplin bleibt ein zentraler Bestandteil unseres Handelns. Die VP Bank steht weiterhin auf einem soliden Fundament. Unsere Kapitalisierung ist stark, unsere Liquidität komfortabel und unsere strategische Ausrichtung klar. Damit sehen wir uns gut positioniert, um den Erwartungen unserer Stakeholder an Verlässlichkeit, Transparenz und nachhaltige Wertschaffung gerecht zu werden.
Dank und Wertschätzung
Unser besonderer Dank gilt unseren Mitarbeitenden. Ihr Engagement, ihre Fachkompetenz und ihre hohe Einsatzbereitschaft haben wesentlich dazu beigetragen, dass die VP Bank im Jahr 2025 wichtige Fortschritte erzielen konnte. In einem herausfordernden Umfeld haben sie mit Professionalität und Teamgeist überzeugt.
Wir danken zudem Ihnen, geschätzte Aktionärinnen und Aktionäre, für Ihr Vertrauen und Ihre Unterstützung. Ebenso danken wir unseren Kundinnen und Kunden für die partnerschaftliche Zusammenarbeit. Ihr Vertrauen ist die Basis unseres Erfolgs und zugleich Ansporn, die VP Bank auch in Zukunft verantwortungsvoll und nachhaltig weiterzuentwickeln.
